경기물가금리 상황에 대한 정리

현재 경기 물가 금리 상황에 대해 간단히 살펴봅니다.

이안금융교육 최일CFA의 카드뉴스를 바탕으로 정리하였습니다.

 

 

A. 탑 다운

1. 경기

지난 1월 대비 PMI는 상승하였습니다.

PMI는 16개월째 꾸준히 상승 중입니다.

여전히 노동이 부족하고 공급이 부족합니다.

구분	1월	10월(ING)
제조업PMI	59.1	61.1

 

2. 물가

물가 불안은 여전합니다.

구분	1월	10월(ING)
근원PCE 물가지수(YoY)	1.4%	3.6%

 

3. 금리

미국의 10년 명목금리는 1월 0.97%에서 현재 1.61% 수준으로 상승하였습니다.

물가 상승이 명목금리 상승의 주요 원인입니다.

물가에 대한 모니터링이 필요합니다.

구분	1월	10월(ING)
명목금리	0.97%	1.61%
물가	2.09%	2.50%
경기	△1.12%	△0.89%

물가 상승률이 2.3%대를 넘어섰던 것은 지난 8월인데, 30년만의 최고 수치입니다.

이는 FRB가 참고하는 주요 지표 중 하나입니다.

 

 

하이일드는 연초 대비 미국과 EM이 다른 양상을 보입니다.

미국은 하이일드가 낮아진 반면,

EM은 하이일드가 크게 높아졌습니다.

여전히 미국이 상대적으로 강합니다.

구분	1월	10월(ING)
미국	3.75	3.20
EM (이머징 국가)	2.85	6.70

 

 

 

B. 바텀 업

연초 대비 S&P500의 forward EPS(12M)은 꾸준히 증가했습니다.

연초 이후 9월에 일시적으로 fEPS가 하락하는듯 했으나,

10월에 들어 다시 상승세로 돌아섰습니다. 

구분	1월	10월(ING)
S&P500 forward EPS(12M)	173.50	215.37

 

미국의 경우 누가 더 오르냐, 덜 오르냐 정도인 장세에서

10월에는  IT기업 일부와, 은행주의 실적모멘텀이 약하게 나타납니다.