기술적 분석의 개요와 다우이론

기술적 분석의 종류에는 네가지가 있습니다.

추세 분석, 패턴 분석, 지표 분석, 시장구조 이론입니다.

 

추세 분석은 주가가 일정기간동안 일정한 추세를 보이며 움직이는 성질을 이용하는 기법입니다. 지지선과 저항선, 이동평균선 등이 있습니다.

 

패턴 분석은 가격 움직임의 특별한 모양을 통해 향후 가격 동향을 예측하는 기법입니다. 반전형 패턴, 지속형 패턴 등이 있습니다.

 

지표 분석은 시장의 수급상태를 파악하여 매매시점을 판단하는 기법입니다. 추세추종형, 추세반전형, 거래량지표, 범위성지표 등이 있습니다.

 

시장구조이론은 오랜 기간 시장의 움직임을 분석하여 시장의 변동논리를 해석하는 기법입니다. 엘리어트 파동이론, 일목균형표 등이 있습니다.

 

 

 

기술적 분석은 몇가지 가정이 있습니다.

증권의 시장가치는 수요와 공급에 의해서만 결정됩니다. 시장의 사소한 변동을 고려하지 않는다면 주가는 추세에 따라 상당기간 움직이는 경향이 있습니다. 추세의 변화는 수요와 공급의 변동에 의해 일어납니다. 수요와 공급의 변동은 그 발생 이유에 상관없이 시장의 움직임을 나타내는 차트에 의하여 추적될 수 있으며 차트에 나타나는 패턴은 반복되는 경향이 있습니다.

 

기술적 분석의 장점은 기본적 분석의 한계점을 보완하는 것입니다.

주가에 영향을 미치는 심리적 요인까지도 분석할 수 있으며 주가의 변화방향을 예측함으로써 매매시점을 포착할 수 있습니다.

 

기술적 분석의 단점으로 과거 추세나 패턴이 반복되는 경향은 있으나, 미래에도 반복될지에 대해서는 알수 없습니다. 동일한 과거 패턴을 놓고 해석은 달라질수 있습니다. 투자가치를 배제하고 시장의 변동에 집중하기 때문에 시장 변동의 근본적인 원인을 분석할 수 없습니다.

 

 

 

 

다우이론 추세의 종류에는 단기추세, 중기추세, 장기추세가 있습니다.

단기추세는 1일, 중기추세는 3주에서 수개월, 장기추세는 1년에서 10년에 걸친 주가의 흐름입니다. 상승국면은 새로운 중기추세의 바닥점이 그 이전의 바닥점보다 높을 때로 판단하고, 하락국면은 새로운 중기추세의 최고점이 장기추세 최고점을 갱신하지 못한 때로 판단합니다.

 

다우이론 장기추세의 진행과정은 강세시장 제1국면부터 제3국면과, 약세시장 제1국면부터 제3국면까지 단계별로 이루어집니다. 강세시장 제1국면은 매집국면입니다. 장전망이 어둡고, 전문가는 매입하며, 거래량은 증가합니다. 제2국면은 상승국면입니다. 마크업 국면이라고도 합니다. 경기가 호조이며, 일반인 관심이 고조되고, 주가가 상승하고, 거래량이 증가합니다. 기술적 분석에 의한 성과가 좋은 국면입니다. 제3국면은 과열국면입니다. 경기 호조이고, 증권시장이 과열되며, 일반인들이 확신 통해 적극 매입합니다.

 

약세시장 제1국면은 분산국면입니다. 전문가는 수익을 실현하며 주가의 소폭 하락에도 거래량이 증가하는 양상을 보입니다. 제2국면은 공포국면입니다. 경기가 나빠지고, 주가가 수직하락하며 거래량이 급감합니다. 제3국면은 침체국면입니다. 투매현상이 보이며, 주가가 계속 하락하고, 시간 경과에 따라 주가 낙폭이 작아집니다.

 

그랜빌은 강세시장과 약세시장에서 일반투자자와 전문투자자는 서로 반대되는 투자 결정을 한다고 보았습니다. 다만 다우이론에는 여러 한계점도 있습니다. 장단기추세와 중기추세를 명확하게 구분하기 어렵습니다. 추세전환이 늦게 확인되기 때문에 실제 투자에 도움이 되지 않습니다. 증권의 위험에 대하여 정보를 제공하지 못합니다.