[SK바이오]팜-사이언스-랜드 비교 정리

3월 9일에서 10일 SK바이오사이언스의 공모주 청약이 있었습니다.

청약 경쟁률은 증권사 통합 기준으로 335.36:1을 기록했습니다.

 

청약은 넣었는데, 정작 SK바이오사이언스 기업이 어떤 회사인지 헷갈립니다.

비슷한 이름의 기업이 많기 때문인데요.

 

 

 

 

도대체 SK바이오팜과 SK바이오사이언스는 무슨 차이가 있는건가요?

SK바이오랜드는 또 뭐지요?

 

헷갈리는 분들을 위하여,

SK바이오팜, SK바이오사이언스, 그리고 SK바이오랜드를 비교 정리 하였습니다.

 

 

 

 

* SK그룹 지분도

Newsway

 

위 지분도는 2020년 7월 SK바이오팜 상장 이전의 자료입니다.

SK그룹은 크게 SK와 SK디스커버리로 뿌리가 갈라집니다.

SK는 최태원 최재원, 최기원이 주요 주주이며,

SK디스커버리는 최창원, 최영근이 주요 주주입니다.

시조가 다른 것입니다.

 

지분도에서 SK바이오팜, SK바이오사이언스, SK바이오랜드만 발췌 해보았습니다.

SK바이오팜은 SK에 직접 연결되어 있습니다.

SK바이오사이언스는 SK케미칼-SK디스커버리로 이어집니다.

SK바이오랜드는 2020년 10월 "현대바이오랜드"로 사명 변경하며 현대백화점 그룹이 되었습니다.

 

구 분	SK바이오팜	SK바이오사이언스	현대바이오랜드 (구.SK바이오랜드)
모회사	SK	SK케미칼	현대HCN
조모회사	-	SK디스커버리	현대백화점

 

 

 

 

* 사업내용

[SK바이오팜]

세노바메이트는 뇌전증 의약품입니다.

2019년 11월 FDA에서 신약 판매 허가 승인을 받아 2020년 5월 미국시장에 판매를 개시하였습니다.

 

솔리암페톨은 기면증 및 폐쇄성 수면무호흡증으로 인한 주간 과다 졸림증을 개선하는 치료제입니다.

2019년 3월 FDA의 신약 판매 허가를 받았고, 2019년 7월 SUNOSI 제품명으로 미국에 출시하였습니다. 2020년 1월에는 EMA의 신약판매 허가를 획득하였습니다.

 

카리스바메이트는 뇌전증 희귀질환인 레녹스-가스토 증후군(Lennox-Gastaut Syndrome) 치료로 개발 진행중입니다.

카리스바메이트는 2017년 미국 FDA의 희귀의약품으로 지정되었으며, 향후 개발 완료 후 글로벌 직접 판매를 고려하고 있습니다.

 

전자공시 > '20.3분기보고서 > 사업의 내용

 

 

[SK바이오사이언스]

먼저, 파이프라인입니다.

독감, 폐렴구군, 대상포진, 수두, 로타바이러스, 장티푸스, 자궁경부암, 코로나19 백신 등을 파이프라인으로 갖고 있습니다.

 

 

백신 CDMO/CMO 사업입니다.

영국 아스트라제네카를 생산 공급합니다. 2020년 7월에 코로나19 백신 후보물질 (AZD1222) 위탁 생산 및 공급 계약(CMO)을 체결하였습니다. SK바이오사이언스는 기술협력을 통해 AZD1222 원액을 생산 및 공급합니다.

미국 노바백스를 위탁개발 생산합니다. 코로나19 백신 후보물질 (NVX-CoV2373) 항원 개발 및 위탁개발생산(CDMO)입니다. 2020년 8월에 SK바이오사이언스가 NVX-CoV2373 항원 제조 기술 추가 공정 개발 및 생산하는 계약을 체결하였습니다.

 

 

 

[현대바이오랜드]

화장품 소재 산업입니다.

2018년 기준, 화장품 원료 전체시장 중 12.1%를, 천연화장품 원료 전체시장 중 60.5%를 점유하는 것으로 추정합니다. 특히 천연화장품 점유율이 우수합니다.

 

건강기능식품 산업입니다.

미생물에 의한 바이오폴리머 소재, 발효 및 효소 소재 개발과 추출ㆍ정제 생산기술을 기반으로 천연물 유래 기능성 식품소재 개발 등의 사업화를 진행하고 있습니다.

 

바이오 의료소재 산업입니다.

각종 사고, 질병, 노화로 인해 손상된 피부조직의 재생치료, 치과 및 정형외과 신경외과 영역의 손상된 연조직이나 뼈의재생 또는 재건하는 바이오의료 완제품들을 연구개발 생산합니다. Wound care 제품, 치과재료 및 정형외과 재생분야, 줄기세포 기술을 활용한 재생의학 분야에서 사업을 진행 중입니다.

 

천연물 원료의약품 산업입니다.

소화위장개선에 도움을 주는Eupatilin(애엽추출물) 등의 주성분 원료의약품을 생산하여 완제 의약품 생산 업체로 공급하고 있습니다.

 

 

[3개사 사업내용 초간단 비교]

SK바이오팜은 치료제를, SK바이오사이언스는 백신을, 현대바이오랜드는 원료 및 소재를 취급합니다.

SK바이오사이언스와 현대바이오랜드는 각 분야에서 꽤 넓은 파이프라인을 보유중입니다.

SK바이오팜은 뇌전증과 주간 졸림 2개 분야로 사업영역이 좁습니다.

구 분	SK바이오팜	SK바이오사이언스	현대바이오랜드
사업내용	치료제	백신	원료, 소재
비 고	뇌전증, 졸림	독감, 폐렴, 수두, 대상포진, 코로나19	화장품, 건강식품, 재생의학, 의약품

 

 

 

 

* 재무상태(2019년말)

전체적으로 부채비율은 양호한 수준입니다.

SK바이오팜의 경우 상장 전후에 재무상태가 크게 다르므로, 상장 이후 시점으로 반영하였습니다.

재무상태와 관련해서는 특별한 의견이 없습니다.

좋습니다.

구 분	SK바이오팜*	SK바이오사이언스	현대바이오랜드
자산	5,002억원	4,039억원	2,091억원
부채	1,212억원	1,712억원	533억원
자본	3,791억원	2,327억원	1,557억원

- SK바이오팜: 2020년 기준(2020년 7월 상장이후)

 

 

 

 

* 손익현황(2019년말)

SK바이오사이언스와 현대바이오랜드는 흑자기업입니다.

그러나 SK바이오팜은 초창기 삼성바이오로직스처럼 아직은 PDR, Price Dream Ratio를 따른다고 봐야할 것 같습니다.

구 분	SK바이오팜	SK바이오사이언스	현대바이오랜드
매출액	1,239억원	1839억원	1,063억원
영업이익	-793억원	228억원	145억원
순이익	-715억원	147억원	108억원

- SK바이오팜: 2018년 매출 11억원, 2020년 매출 260억원으로 변동성이 큼

 

 

 

 

* 상장여부

오는 3월 18일 SK바이오사이언스가 상장될 예정이므로 모두 상장회사로 볼 수 있습니다.

단순히 재무상태나 손익현황으로만 판단했을 시, 현대바이오랜드에 비례한 규모가 시총 하한으로 적정할 것으로 생각됩니다. 시총상한은 SK바이오팜을 연구하여 추가 분석을 해야할 것으로 보입니다.

구 분	SK바이오팜	SK바이오사이언스	현대바이오랜드
상장여부	Y	N (3/18 상장예정)	Y
시가총액	약 8조원	-	약 0.3조원

 

 

 

 

* 종합의견

SK바이오팜, SK바이오사이언스, 현대바이오랜드 3개사를 개략적으로 비교하였습니다.

비교결과, 투자 관점에서 저의 선호도는 1순위 SK바이오사이언스, 2순위 현대바이오랜드, 3순위 SK바이오팜입니다.

 

1순위: SK바이오사이언스

재무와 파이프라인이 견고합니다.

백신에 한정적으로 치우친 경향이 있지만 코로나치료제로 재료 가치가 있다고 봅니다.

또한 최고 청약금을 기록하며 IPO 흥행에 성공하였으므로 인지도와 수급 측면도 기대가 됩니다.

 

2순위: 현대바이오랜드

재무와 파이프라인이 견고합니다.

이 점은 SK바이오사이언스와 동급으로 보았습니다.

다만, SK가 현대 그룹으로 회사를 넘겼다는 것은 포기할만한 이유가 있었을 것으로 봅니다.

이에 근소한 차이로 2순위를 주었습니다. 

 

3순위: SK바이오팜

재무와 파이프라인 모두 부족해 보입니다.

물론, 바알못(바.이오 알.지 못.하는자) 관점입니다.

적자상태가 흑전하게 된다면, 현재 적자상태에서 매수가 저가매수 기회가 될 여지는 있습니다.

 

한계점

미래 성장성이나 경영전략을 면밀히 파악하지 못했습니다.

분석에 따라, SK바이오팜이 가장 좋은 회사로 드러날 수도 있습니다.

추후에는 미래 성장성에 대한 부분을 좀 더 공부해서 각 기업별 포스팅을 해보고 싶네요.

 

구 분	SK바이오팜	SK바이오사이언스	현대바이오랜드
선호도	3	1	2

 

여담으로,

당초 "SK바이오" 시리즈 회사를 왜 3개씩이나 만들었을까 의문에서부터 스터디를 시작했습니다.

확인 결과 각각 치료제, 백신, 원료소재 분야로 나뉘어짐을 확인할 수 있었습니다.

미약하나마 도움이 되셨길 바랍니다.

끝.