성장기업 심층 분석 종목 발굴

성장기업

직전 포스팅에서는 EPS 성장 기업을 살펴보았습니다.

https://mylittleleadership.tistory.com/346

EPS가 1년간 지속적으로 성장해온 기업들

 

시가총액 10조원 이상의,

1년간 fwd EPS가 지속 증가해온 기업이 190개입니다.

너무 많습니다.

 

이에 매력도가 높은 기업을 더 추리고 추렸습니다.

좋고 좋음을 엄선하는 것입니다.

 

 

사진. easylinedrawing.com

 

추려내기

1단계. fwd 12m ROE 10% 초과: 190개 → 98개.

g=ROE*RR

성장률=ROE*(Retension Rate)

배당을 무시하고 Retension Rate를 1로 본다면

ROE는 곧 성장성입니다.

 

2단계. fwd 12m OPM 10% 초과: 98개 → 71개.

업종에 따라 영어이익률, Operating Profit margin이 다를수 있습니다.

매출액이 100원일 때 10원은 남겨야 하는 것으로 조건을 달았습니다.

사업 규모가 커지면 위험도 커질 것이므로 10%는 남겨야 사업성이 있는 것으로 생각됩니다.

OPM은 수익성입니다.

 

3단계. fwd 12m PER 15 미만: 71개 → 29개.

S&P500의 PER은 18 수준입니다.

현재 PER보다는 미래 PER 가치를 봅니다.

미래 PER은 10 미만 수준이 적정할 것이나, 이번 필터링은 일부 역할을 하는 것이므로

fwd 12m PER 제한을 15 미만으로 두었습니다.

10보다는 완화되고 18보다는 엄격한 수준입니다.

 

4단계. 괴리율 1M 0% 이상: 29개 → 7개.

괴리율이란 fwd EPS 성장률 대비 주가 상승률의 차이입니다.

괴리율이 (+)이면 좋은 신호입니다.

1주, 1달, 3달, 6달, 12달에 대한 신호를 필터해야 합니다.

기간 구분 중 1달을 기준으로 잡았습니다.

1달은 너무 짧지도, 너무 길지도 않은 주기입니다.

투자 시계의 기준이 되는 주기입니다.

 

5단계. 괴리율 6M 0% 이상: 7개 → 6개.

위 4단계까지 버텨온 기업은 대부분 우수합니다.

종합적인 지표를 눈으로 구분해보면 한눈에 좋아 보입니다.

그 중 한개 기업이 종합적으로 열악한 괴리율을 보였습니다.

1주, 1달, 3달, 6달, 12달에 걸쳐 전반적으로 열악합니다.

그 중 6달의 괴리율이 마이너스를 기록하여 이를 걸러냈습니다.

 

종목 추려내기 완료.

추려내기가 완료된 기업은 6개 입니다.

CB.  Chubb

ALB.  Albemarle

003490.KS  대한항공

078930.KS  GS

028670.KS  팬오션

048260.KQ  오스템임플란트

 

 

 

 

밴드 점검

추려진 6개 기업의 밴드를 점검합니다.

 

 

Chubb

"처브는 다양한 보험 서비스를 제공하는 세계 최대 보험 회사다. 1882년 설립된 처브는 2016년 스위스 보험회사인 ACE 생명에 인수되었고 ACE 생명은 이후 회사명을 처브로 다시 변경하며 현재의 회사가 탄생하였다. 현재 개인부터 사업체까지 다양한 고객을 상대로 재산 보험, 재해 보험, 건강 보험, 생명 보험, 상해 보험, 재보험과 같은 각종 보험 서비스를 제공하고 있다. 동사의 사업 부문은 북미 지역에서 다양한 보험 서비스를 제공하는 북아메리카 부문, 북미를 제외한 51개 국가에서 보험 서비스를 제공하는 인터내셔널 부문, 전 세계 각지에 재보험을 판매하는 재보험 부문 등이 있다. "

비교적 Chubb의 PER 밴드는 안정적인 편입니다.

 

 

Albemarle

"Albemarle Corporation은 에너지 저장, 석유 정제, 가전, 건설, 자동차, 윤활유, 제약, 농작물 보호 등 다양한 최종 시장에 걸쳐 고객에게 서비스를 제공하는 전문 화학 물질의 개발자, 제조자, 마케팅 업체다. 그것은 3개의 세그먼트를 통해 운영된다. 리튬 부문은 탄산리튬, 수산화리튬, 염화리튬, 부틸리튬, 알루미늄 하이드라이드 등 부가가치 리튬 특산물과 시약 등 다양한 리튬 기본 화합물을 개발, 제조한다. 브롬 부문의 사업에는 화재 안전 솔루션 및 기타 특수 화학 용도에 사용되는 제품이 포함된다. 이 재료의 내화성능을 높여 플라스틱 사용이 가능한 소방안전기술이다. 촉매 세그먼트의 세 가지 제품 라인에는 청정 연료 기술, 유동 촉매 균열 촉매 및 첨가제, 성능 촉매 솔루션 등이 있다."

Albemarle은 PER밴드로 가치 추정이 어렵습니다.

 

 

 

대한항공

대한항공의 PER밴드는 붕괴 상태입니다.

가치 추정은 밴드의 일관성이 있어야 가능합니다.

대한항공은 PER밴드로 가치 추정이 불가합니다.

 

 

GS

GS 또한 PER밴드를 통한 가치 추정이 불가합니다.

 

 

 

팬오션

팬오션의 PER밴드는 상대적으로 양호합니다.

팬오션 PER밴드는 우상향하여 신뢰 가능합니다.

 

 

오스템임플란트

오스템임플란트의 PER밴드는 흔들리는 중에 우상향 경향이 나타납니다.

오스템임플란트의 PER밴드는 신뢰 가능합니다.

 

 

 

종합

 

종목	PER밴드	PER 현황	fwd PER	투자의향
Chubb	안정적	1층 위 약12x	11.61	2순위
Albemarle	추정 어려움	-	-	-
대한항공	추정 불가	-	-	-
GS	추정 불가	-	-	-
팬오션	신뢰 가능	1층 위 약 4.5x	4.68	2순위
오스템임플란트	신뢰 가능	1층 위 약13x	8.91	1순위

 

 

결론

EPS 성장기업을 찾아내고(190개),

추려내어(6개) PER밴드를 점검하였습니다.

 

결론으로 투자 1순위 기업은 오스템임플란트 1곳입니다.

2순위 기업은 Chubb와 팬오션 2곳입니다.

 

 

※ 오스템임플란트는 직원 공금 횡령으로 구설에 올랐던 기업입니다.

1월부터 4월까지 상장폐지 심사로 인해 주식거래가 정지되기도 하였습니다.

한편, 2021년 부채비율은 432%로 22년 1분기에 380%까지 줄어든 모습입니다.

영업활동현금흐름은 플러스를 유지해오고 있으며,

최근 5년간 2019년을 제외하고는 순이익 플러스를 기록하였습니다.

부채비율이 높다는 부분 외에는 좋아 보입니다.

금리 인상에 따른 부채영향 고려가 필요하겠습니다.