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증권/증권분석87

옵션 스프레드의 개요 및 이용전략 1. 옵션스프레드 옵션스프레드는 만기나 행사가격 등이 다른 2종류 이상의 옵션에 대해 각각 매도와 매수 포지션을 취하는 것입니다. 옵션스프레드에는 수평스프레드, 수직스프레드, 대각스프레드가 있습니다. 수평스프레드는 만기가 서로 다른 옵션에 매수와 매도를 동시에 취하는 것입니다. 수직스프레드는 행사가격이 서로 다른 옵션에 매수와 매도를 동시에 취하는 것입니다. 대각스프레드는 만기와 행사가격 모두 다른 옵션으로 포지션을 구축하는 것입니다. 2. 불스프레드 불스프레드는 대표적인 수직스프레드로 콜옵션과 풋옵션을 이용하여 구축이 가능합니다. 콜 불스프레드는 행사가격이 낮은 콜옵션을 매수하고 행사가격이 높은 콜옵션을 매도하는 것입니다. 풋 불스프레드는 행사가격이 낮은 풋옵션을 매수하고 행사가격이 높은 풋옵션을 매도.. 2021. 1. 30.
리스크 관리의 실패사례와 실패원인 오렌지카운티 사건: Reverse R/P를 이용한 단기차입금으로 장기채권 투자 1994년 미국 로스엔젤레스에 인접한 오렌지카운티 정부가 연방법원에 파산보호신청을 했던 사건입니다. 오렌지카운티의 재정담당관 시트론이 향후 이자율 하락을 예상하고 장기채에 투자했습니다. Reverse Repurchase Agreement를 이용한 단기차입금으로 장기체에 추가 투자를 하여 과도한 레버리지를 일으켰습니다. 매입한 장기채의 가격하락과 단기금리 상승에 따른 차입비용 급등으로 오렌지카운티의 재정이 파탄났습니다. 정기적인 포지션 크기 및 채권의 시가 평가가 미흡했습니다. 단기자금으로 장기채권에 투자한데 따른 듀레이션 관리가 미흡했습니다. 과거의 시장상황이 미래에도 지속된다고 과신한 것이죠. 베어링은행 사건: 스트래들 매도.. 2021. 1. 26.
기술적 분석의 개요와 다우이론 기술적 분석의 종류에는 네가지가 있습니다. 추세 분석, 패턴 분석, 지표 분석, 시장구조 이론입니다. 추세 분석은 주가가 일정기간동안 일정한 추세를 보이며 움직이는 성질을 이용하는 기법입니다. 지지선과 저항선, 이동평균선 등이 있습니다. 패턴 분석은 가격 움직임의 특별한 모양을 통해 향후 가격 동향을 예측하는 기법입니다. 반전형 패턴, 지속형 패턴 등이 있습니다. 지표 분석은 시장의 수급상태를 파악하여 매매시점을 판단하는 기법입니다. 추세추종형, 추세반전형, 거래량지표, 범위성지표 등이 있습니다. 시장구조이론은 오랜 기간 시장의 움직임을 분석하여 시장의 변동논리를 해석하는 기법입니다. 엘리어트 파동이론, 일목균형표 등이 있습니다. 기술적 분석은 몇가지 가정이 있습니다. 증권의 시장가치는 수요와 공급에 의.. 2021. 1. 24.
기본적 분석 개요(PER, PEGR, PBR, EV/EBITDA 등) PER은 주가를 EPS로 나눈 값입니다. 이는 시가총액을 순이익으로 나눈 것과 같습니다. 이는 배당성향을 (요구수익률-배당성장률)로 나눈 것과 같습니다. PER은 경기에 민감하게 반응합니다. PEGR은 PER을 연평균 EPS 성장률로 나눈 값입니다. PER이 성장률을 반영하지 못하는 점을 보완한 지표입니다. PBR은 주가를 1주당 순자산으로 나눈 값입니다. 이는 시가총액을 자기자본으로 나눈 것과 같습니다. 이는 PER 곱하기 ROE와 같습니다. PBR이 1이 아닌 이유는 시간성의 차이와 집합성의 차이 때문입니다. 주가는 미래지향적이나 BPS는 과거지향적(취득원가 기준)입니다. 주가는 기업의 총가치를 반영하지만 BPS는 자산에서 부채를 제외한 값에 불과합니다. 토빈의 Q는 자본의 시장가치를 자산의 대체원가.. 2021. 1. 23.
부의추월차선 완결판 북리뷰 지난 103번 글에서는 부의추월차선 북리뷰를 했었습니다. 부의추월차선 초판 1쇄 발행일은 2013년도입니다. 그로부터 5년이 지난 2018년도에 부의추월차선 완결판(언스크립티드)이 발행되었습니다. 오늘은 부의추월차선 완결판에 대한 북리뷰를 시작하겠습니다. 1. 완결판의 차별점 기존 책과 완결판은 어떤 차이점이 있을까요? 완결판은 언스크립티드라고도 하는데, 각본을 탈출한 삶에 대한 이야기입니다. 기존의 책은 인도를 걷느냐, 서행차선을 달리느냐, 아니면 추월차선을 달리느냐에 대해 얘기합니다. 반면에 완결판은 그래서 당신이(우리가) 각본을 탈출 했느냐 그렇지 않냐를 묻습니다. 완결판은 두껍습니다. 번역본 기준으로 기존 책은 389페이지까지 있는데, 확장판은 495페이지까지 있습니다. 기존 책에 대한 부연 설명.. 2020. 12. 30.
RE100 참여 기업 현황(269개사) 지난 115번 글에서는 RE100의 의미에 대해 살펴보았습니다. 아직 못보신 분이 있다면 현재 인터넷 주소창 끝부분에 숫자 115(글번호)를 입력해서 확인할 수 있습니다. 이번 포스팅에서는 RE100에 참여중인 기업들을 살펴보겠습니다. ESG 투자를 고려하신다면 RE100에 가입한 회사쯤은 알아두는게 도움이 될 것 같습니다. ESG 분석이 어렵게 느껴진다면 RE100 기업 중 우량기업을 추려내는건 어떨까요. 2020년 11월 26일 현재, RE100에 참여중인 기업은 269개입니다. 115번 글을 작성했던 지난 6일 대비 5개의 기업이 늘었네요. 아래는 기업 목록입니다(스크롤 주의) 3M 3M의 목표는 2050년까지 글로벌 운영을 위해 100% 재생 가능한 전기를 공급하는 것입니다. Accenture 액.. 2020. 11. 26.
친환경 네트워크 RE100 뜻 설명 풍력, 태양광, 바이오메스 등 최근 신재생에너지에 대한 관심이 뜨겁습니다. 투자계에서는 이미 수년전부터 ESG가 중요한 화두가 되고 있습니다. Environment(환경), Social(사회), Governence(지배구조) 3가지 요소를 통해 기업의 가치를 평가한다는 잣대입니다. 전통적으로 PER, PBR 등 펀더멘털을 통해 기업가치를 평가해 오던 것이 ESG를 통한 기업평가로 패러다임이 전환되고 있는 것입니다. 미국 대선결과 발표가 임박하였습니다. 바이든 후보와 트럼프 후보가 박빙의 득표를 이루는 가운데 매직넘버 270 달성이 임박하였습니다. 11월 6일 오전6시 현재, 개표가 진행중인 가운데 The Associated Press 기준으로 바이든 후보 대 트럼프 후보의 선거인단 확보수는 264 대 2.. 2020. 11. 6.
(삼프로) 삼성 상속, 네이버-CJ 지분교환 10/28일자 삼프로 뉴스3을 재정리합니다. 세 번째 뉴스인 미국 대선과 관련한 내용은 생략합니다. 1. 삼성의 상속 시나리오 이건희 회장이 별세하였습니다. 이재용 부회장이 가장 많이 갖고 있는 주식이 삼성물산이고 당연히 후계 구도 키가 되는 회사라는 것은 전부터 다 알고있었던 부분입니다. 코스닥은 3.7% 급락하던 장에서 삼성물산 주가가 13.5% 상승했고 직전 거래일 비교하면 32배 가량 거래량이 늘었습니다. 이재용 삼성전자 부회장이 삼성물산 지분의 17.3%를 갖고 있습니다. 총수 일가 지분율을 합하면 33.4%입니다. 대형 상장사의 분산이 되어 있는 지분이 특수관계인으로 33%라는 것은 굉장히 안정적이라고 보면됩니다. 이중 이건희 회장의 지분은 2.9%입니다. 이재용 부회장이 더 많이 갖고 있는 .. 2020. 10. 27.
부의 추월차선 북리뷰입니다 엠제이 드마코의 책 리뷰입니다. 핵심을 간결하게 압축하기 위해 노력하였습니다. 아주 멋진 내용의 책이네요. 주기적으로 다시 읽을 필요가 있겠습니다. 아이스크림과 람보르기니 작가는 아이스크림을 사러 가다가 가게 앞의 람보르기니를 발견합니다. 멋진 람보르기니를 보며 감탄을 하게 되고 갖고 싶다는 생각을 합니다. 마침 차의 문이 열려 운전석에 앉은 주인에게 직업이 무엇인지 물어봅니다. 연예인이나 유명한 운동선수 등을 예상했지만 그는 발명가라는 말을 남기고 유유히 사라집니다. 람보르기니에 대한 소유 욕구가 부의 추월차선을 연구하고 실행하는 원동력이 되었습니다. 부는 무엇인가 부의 요건은 3가지입니다. 3F라고 하여 가족 Family, 건강 Fitness, 자유 Freedom입니다. 돈만 밝히는 관점이 아닙니다... 2020. 10. 13.
주가지수에 대한 대중의 직관 대중의 직관이라는 책이 유익하여 주가지수와 관련한 내용의 일부를 재정리 하였습니다. 시장은 정보와 오보, 그리고 변덕에 반응하는 수천 명의 행동을 합쳐놓은 것이다. 이 함축적인 표현은 주가지수 동향이 사회측정기로 적합한 이유를 제대로 포착 해냈습니다. 주식시장은 무관심자 또는 주식전문가 그룹 양단의 중간적 위치에서 인간의 환경에 훨씬 더 중요한 역할을 합니다. 시가총액 수준은 인간의 총 생산능력에 대한 대중의 직접적이고 즉각적인 평가입니다. 주식시장은 사실상 모든 시간대의 미래에 대한 거대한 카지노입니다. 실시간 판돈으로 주식의 가격은 변동을 보입니다. 다우존스지수나 S&P500지수 같은 시장 지수들은 전체 시장의 온도계 역할을 합니다. 주가지수는 분위기의 저울눈이 어떻게 기울어지고 있는지 보여주는 것입.. 2020. 10. 10.

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