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증권189

나만의 알파 베타 감마 투자전략 알파'(불) 베타'(물) 감마'(손) 투자전략을 수립해보았습니다. 1. 불은 물을 이긴다? 이세무사는 불타기를 해야 하며 물타기를 해서는 안된다고 강조합니다. 제시 리버모어는 피라미딩 투자기법으로 성공하였다고 합니다. 워렌버핏도 불타기를 했었음을 알 수 있으며, 홍춘욱 이코노미스트 또한 물타기가 아닌 불타기를 해야한다고 말했습니다. 이세무사, 제시리버모어, 워렌버핏, 홍춘욱 이코노미스트가 같은 이야기를 합니다. 2. 불타기의 장점 불타기의 장점은 기회비용을 최소화 할 수 있다는 점입니다. 물타기를 하는 경우 턴어라운드 순간이 오기까지 오매불망 존버하며 기다려야 하는데, 달리는 말에 잘 올라타는 경우 기다림 비용을 최소화 할 수 있습니다. 불타기의 근간은 1,000%가 오르는 종목은 하루아침에 오른 것이 .. 2021. 2. 7.
슈퍼개미 이세무사의 "삼박자 투자법" 북리뷰 슈퍼개미로 알려진 이정윤 세무사의 책 “삼박자 투자법”에 대한 리뷰입니다. 1. 모자이크 이론 모자이크 이론은 의미가 없는 공개된 정보를 조합하여 재료를 생산해내는 것입니다. 이세무사는 창의성을 중요한 덕목으로 강조하고 있습니다. 창의성을 발휘하는 방법은 여러 가지가 있겠지만 모자이크 이론을 활용한 사례가 특히 돋보였습니다. 이세무사가 장하성 펀드의 2호 투자처를 사전적으로 발굴했던 사례입니다. 장하성 펀드는 대한화섬을 1호 투자처로 공시했습니다. 그리고 대한화섬은 3배 이상의 가격 상승을 일구었습니다. 장하성 펀드가 2호 투자처를 찾고 있던 시기에 2호 투자처를 미리 알순 없을까 고민합니다. 장하성 펀드가 대한화섬의 지분을 확보하던 당시 외국계 증권사 메릴린치와 CS를 통해 반반의 비중으로 물량 매집이.. 2021. 2. 5.
이자의 의미와 고전적 이자율 결정이론 이자의 의미와 고전적 이자율 결정이론에 대해 포스팅합니다. * 이자율의 구분 이자율은 크게 실질이자율과 명목이자율로 구분합니다. 실질이자율은 소비, 투자, 노동 공급에 영향을 줍니다. 명목이자율은 화폐의 수요와 공급에 영향을 줍니다. * 실물적 측면에서 이자의 정당성 세이, 맬더스에 의한 생산력설입니다. 자본재는 일정한 생산력을 가지고 있습니다. 자본재 구입 자금을 빌려준 것에 대한 대가가 이자입니다. 뵘 바베르크, 피셔에 의한 시간선호설입니다. 불확실한 미래재보다 확실한 현재재를 더 선호합니다. 현재재 소비의 희생에 대한 대가가 이자입니다. 모든 사람들이 미래재를 선호하는 경우 음의 이자율 성립도 가능합니다. 사무엘슨의 인구의 증가에 대한 중첩세대모형입니다. 재화의 저장이 불가능하다는 전제하에서 젊은 .. 2021. 2. 4.
거시경제 살펴보기(시장분류, 구축효과, 유동성함정 등) 거시경제에 대해 살펴보겠습니다. * 시장의 분류 시장은 크게 재화시장, 화폐시장, 노동시장, 채권시장으로 분류됩니다. 재화시장은 상품과 서비스가 거래되는 시장입니다. 화폐시장은 화폐가 거래되는 시장입니다. 노동시장은 노동력이 상품으로 거래되는 시장입니다. 채권시장은 채권이 거래되는 시장입니다. * 왈라스의 법칙 왈라스의 법칙은 채권시장과 외환시장을 분석대상에서 제외한 폐쇄경제를 가정합니다. 예컨대, N개의 시장 중에서 (N-1)개의 시장이 균형이면 나머지 하나의 시장도 균형을 이룬다는 내용입니다. * 균형분석 재화시장에 대한 5단계 분석을 통해 IS곡선을 도출합니다. 화폐시장에 대한 5단계 분석을 통해 LM곡선을 도출합니다. 재화시장과 화폐시장의 동시균형을 통해 총수요의 크기를 결정합니다. 노동시장과 생.. 2021. 2. 1.
옵션 스프레드의 개요 및 이용전략 1. 옵션스프레드 옵션스프레드는 만기나 행사가격 등이 다른 2종류 이상의 옵션에 대해 각각 매도와 매수 포지션을 취하는 것입니다. 옵션스프레드에는 수평스프레드, 수직스프레드, 대각스프레드가 있습니다. 수평스프레드는 만기가 서로 다른 옵션에 매수와 매도를 동시에 취하는 것입니다. 수직스프레드는 행사가격이 서로 다른 옵션에 매수와 매도를 동시에 취하는 것입니다. 대각스프레드는 만기와 행사가격 모두 다른 옵션으로 포지션을 구축하는 것입니다. 2. 불스프레드 불스프레드는 대표적인 수직스프레드로 콜옵션과 풋옵션을 이용하여 구축이 가능합니다. 콜 불스프레드는 행사가격이 낮은 콜옵션을 매수하고 행사가격이 높은 콜옵션을 매도하는 것입니다. 풋 불스프레드는 행사가격이 낮은 풋옵션을 매수하고 행사가격이 높은 풋옵션을 매도.. 2021. 1. 30.
리스크 관리의 실패사례와 실패원인 오렌지카운티 사건: Reverse R/P를 이용한 단기차입금으로 장기채권 투자 1994년 미국 로스엔젤레스에 인접한 오렌지카운티 정부가 연방법원에 파산보호신청을 했던 사건입니다. 오렌지카운티의 재정담당관 시트론이 향후 이자율 하락을 예상하고 장기채에 투자했습니다. Reverse Repurchase Agreement를 이용한 단기차입금으로 장기체에 추가 투자를 하여 과도한 레버리지를 일으켰습니다. 매입한 장기채의 가격하락과 단기금리 상승에 따른 차입비용 급등으로 오렌지카운티의 재정이 파탄났습니다. 정기적인 포지션 크기 및 채권의 시가 평가가 미흡했습니다. 단기자금으로 장기채권에 투자한데 따른 듀레이션 관리가 미흡했습니다. 과거의 시장상황이 미래에도 지속된다고 과신한 것이죠. 베어링은행 사건: 스트래들 매도.. 2021. 1. 26.
기술적 분석의 개요와 다우이론 기술적 분석의 종류에는 네가지가 있습니다. 추세 분석, 패턴 분석, 지표 분석, 시장구조 이론입니다. 추세 분석은 주가가 일정기간동안 일정한 추세를 보이며 움직이는 성질을 이용하는 기법입니다. 지지선과 저항선, 이동평균선 등이 있습니다. 패턴 분석은 가격 움직임의 특별한 모양을 통해 향후 가격 동향을 예측하는 기법입니다. 반전형 패턴, 지속형 패턴 등이 있습니다. 지표 분석은 시장의 수급상태를 파악하여 매매시점을 판단하는 기법입니다. 추세추종형, 추세반전형, 거래량지표, 범위성지표 등이 있습니다. 시장구조이론은 오랜 기간 시장의 움직임을 분석하여 시장의 변동논리를 해석하는 기법입니다. 엘리어트 파동이론, 일목균형표 등이 있습니다. 기술적 분석은 몇가지 가정이 있습니다. 증권의 시장가치는 수요와 공급에 의.. 2021. 1. 24.
기본적 분석 개요(PER, PEGR, PBR, EV/EBITDA 등) PER은 주가를 EPS로 나눈 값입니다. 이는 시가총액을 순이익으로 나눈 것과 같습니다. 이는 배당성향을 (요구수익률-배당성장률)로 나눈 것과 같습니다. PER은 경기에 민감하게 반응합니다. PEGR은 PER을 연평균 EPS 성장률로 나눈 값입니다. PER이 성장률을 반영하지 못하는 점을 보완한 지표입니다. PBR은 주가를 1주당 순자산으로 나눈 값입니다. 이는 시가총액을 자기자본으로 나눈 것과 같습니다. 이는 PER 곱하기 ROE와 같습니다. PBR이 1이 아닌 이유는 시간성의 차이와 집합성의 차이 때문입니다. 주가는 미래지향적이나 BPS는 과거지향적(취득원가 기준)입니다. 주가는 기업의 총가치를 반영하지만 BPS는 자산에서 부채를 제외한 값에 불과합니다. 토빈의 Q는 자본의 시장가치를 자산의 대체원가.. 2021. 1. 23.
메디톡스 품목허가 취소 및 판매중지 진행경과 식품의약품안전처는 2020년도부터 계속하여 메디톡스에 대한 행정처분을 내리고 있습니다. 그 진행경과를 일목요연하게 파악하는데 어려움이 있어, 본 블로그 포스팅을 통해 정리해보았습니다. 2021.01.04. 메디톡스 윤리경영본부 신설 2020.12.30. 11/13 명령 집행정지 신청 항고 기각 2020.12.22. 의약품 잠정 제조중지 및 판매중지 명령(약사법 제76조 제1항2의3 위반) * 이노톡스 2020.12.03. 메디톡스 대표 기소(형법 137조 위계에 의한 공무집행방해) 2020.11.27. 11/13 명령 집행정지 신청 인용결정(대전지방법원, 선고 +30일까지 효력 정지) * 메디톡신(50, 100, 150, 200 단위) * 코어톡스 2020.11.13. 행정처분 통지 및 회수 폐기명령 *.. 2021. 1. 9.
부의추월차선 완결판 북리뷰 지난 103번 글에서는 부의추월차선 북리뷰를 했었습니다. 부의추월차선 초판 1쇄 발행일은 2013년도입니다. 그로부터 5년이 지난 2018년도에 부의추월차선 완결판(언스크립티드)이 발행되었습니다. 오늘은 부의추월차선 완결판에 대한 북리뷰를 시작하겠습니다. 1. 완결판의 차별점 기존 책과 완결판은 어떤 차이점이 있을까요? 완결판은 언스크립티드라고도 하는데, 각본을 탈출한 삶에 대한 이야기입니다. 기존의 책은 인도를 걷느냐, 서행차선을 달리느냐, 아니면 추월차선을 달리느냐에 대해 얘기합니다. 반면에 완결판은 그래서 당신이(우리가) 각본을 탈출 했느냐 그렇지 않냐를 묻습니다. 완결판은 두껍습니다. 번역본 기준으로 기존 책은 389페이지까지 있는데, 확장판은 495페이지까지 있습니다. 기존 책에 대한 부연 설명.. 2020. 12. 30.

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